二十世纪九十年代初期,我国的基本养老保险制度从单位统筹逐步转向为社会统筹,建立了基本养老保险制度,结束了国民养老靠单位的时代。到了九十年代后期国家开始在上海、深圳、大连等地区试水企业补充养老保险制度,这是我国建立养老保险三支柱体系的重要一步。2004年初人社部印发了《企业年金试行办法》标志着企业年金制度正式建立,以经营企业年金为主业的养老保险公司随之应运而生,逐渐成为我国第二支柱建设的中坚力量。截至2020年底,我国已经成立了6家养老保险公司1。各公司根据自身的战略定位和差异化优势,选择了不同的盈利模式,自2010年第一家养老保险公司盈利以来,各公司总体盈利能力尚可,均已实现多年盈利。随着时间的推移、政策的变化、行业竞争的加剧,养老保险公司的盈利能力增长瓶颈正在逐步显现,各公司也在探寻更优的盈利模式,以提高企业的可持续发展能力。本文以养老保险公司盈利模式优化诉求为契机,对于其中一家实体公司的盈利模式存在的问题进行研究。本文首先在对盈利模式的概念、基本要素和保险公司盈利模式相关理论研究的基础上,运用文献分析法、案例分析法以及对比分析法,以养老保险公司中较具代表性的A养老保险股份有限公司（以下简称A养老保险公司）作为研究对象,概述国内养老保险公司的发展概况及主要运用的盈利模式,并重点分析了A养老保险公司的盈利模式及其构成。本文选取A养老保险公司近5年的财务数据,使用财务分析中常用的杜邦分析法,从企业业务开展、运营和获利情况出发研究A养老保险公司的盈利模式。研究发现随着时间的推移,A养老保险公司的盈利能力出现下降趋势,公司存在的问题包括保险资格牌照未充分利用;产品方案重叠,集团内竞争加剧;投资能力不稳定,投资收益对公司利润贡献有限;未充分利用集团综合金融优势;科技战略未能渗透各业务方面。本文结合企业财务数据的分析得出存在以上问题的原因是,公司过分追求短期利润,企业战略和产品配套未同步,投资能力建设不全面,新科技方面的资源投入不足四个方面。同时本文应用了战略分析框架,通过SWOT模型分析了公司的优势和劣势、机会与威胁,并建议公司应抓住政策机遇拓展盈利要素,优化产品布局,打造养老健康服务生态圈,提升投资能力,并以新科技加持提升企业运营效率。本文以A养老保险公司为例,将A养老保险公司养老盈利模式作为研究对象,找到问题点,提出对策建议。养老保险公司是我国养老保险三支柱体系建设的重要参与者,希望通过本文的分析和研究,为养老保险公司在盈利模式的确定方面提供参考价值,以便引导其他养老保险公司改进和创新其盈利模式。