【摘 要】
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迈克尔·詹森和威廉姆·麦克林（１９７６）提出关于“企业内部的代理冲突是资本结构的重要决定因素”的观点，现在已被广泛接受。受许多证据的支持，这种观点在最近的反常形式是，债务通过限制
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迈克尔·詹森和威廉姆·麦克林（１９７６）提出关于“企业内部的代理冲突是资本结构的重要决定因素”的观点，现在已被广泛接受。受许多证据的支持，这种观点在最近的反常形式是，债务通过限制经理处置自由现金流的方式，具有约束经理牺牲价值最大化而追求个人福利的作用或倾?
Michael Jensen and William Macklin (1976) put forward the notion that “agency conflict within an enterprise is an important determinant of the capital structure” and is now widely accepted. Supported by much of the evidence, the recent paradoxical form of this view is that debt limits the role of managers in the pursuit of personal well-being by limiting the manager's disposal of free cash flow, constraining managers to sacrifice value maximization.
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