投资要点：1、美国军事战略重心将向亚太地区迁移，基于安全考虑，国内军工行业将迎来新的发展契机；2、与军工关联度较高的航空业2011年实现了良好增长，可推动军工实现产业链纵深发展。
　　
　　近期美国全球战略收缩，但加强了重点地区的军事力量投放，尤其是亚太地区，由此对中国的周边战略安全局势产生了较大的压力。
　　美国新军事战略重心移向亚太地区，客观上利好国内军工行业。2008年经济危机后，中国经济对海外扩张的趋势非常明显，经济高速发展带来的以能源、铁矿石为代表的战略物资的进口快速增加，带来了中国经济对外依存度的提高，保护海外经济利益和海上运输线的要求日益迫切。同时，经济的高速发展带来了中国全球影响力的提升，中国所承担的全球责任进一步提升，中国军工行业发展的内生动力快速增加。本次美国调整全球军事战略，增加了对中国在亚太地区的战略威胁，中国军工行业发展的外在动力增加，此举将进一步刺激中国军工行业的快速发展，长期利好国内军工行业。
　　航空业高速发展，推动军工实现产业链纵深发展。2011年中航工业营业收入突破2500亿元，利润超过120亿元，说明中国航空工业继续保持高速发展。我国航空工业是世界上少数具备完整的航空科研和工业体系的国家，随着我国经济迅速提高，产业升级加速，我国加大了对重点高附加值航空产品的投入力度，如大飞机、直升机和航空发动机。我国目前航空工业即将迎来重要的行业爆发点。预计未来航空工业除了继续大力推进重点军品，还会大力发展军民结合的航空产品，同时，拓宽军民结合产品的融资渠道，形成多元化投资格局，此举将进一步推进航空工业的资产证券化率。建议关注西飞国际、哈飞股份、航天信息。