2016年10月10日,国务院正式启动市场化债转股作为降低企业杠杆的绝佳利器,不过根据市场数据,债转股的签约资金虽然多,但是实际落地项目较少,资金落地率低,主要原因包括实施机构与企业债转股实施意愿不强、实施机构难以参与企业治理及“明股实债”问题。基于此,实施机构与企业积极采取多渠道、创新性的模式来进行债转股,本文研究的债转优先股模式即近年来国家鼓励进行的债转股新模式。广州越秀集团股份有限公司（以下简称“越秀集团”）作为我国首家实施债转优先股的非上市非公众股份有限公司,为其他相似企业运用该种模式提供了参考价值。本文选择越秀集团作为本文的案例研究主体,通过对相关文献、资料的整理和总结,结合案例研究法对债转优先股模式的实施效果进行着重分析。通过对越秀集团债转优先股项目的运行流程进行分析,发现债权转优先股股权可以影响企业发展,给予企业资金补充,不仅能实质性地降低利息支出、减轻企业负债压力,还能改善债务结构、实现企业价值的提升;与此同时,优先股股东不干预企业经营治理,可以避免外来实施机构插手企业经营导致企业治理乱象的发生,降低企业内部治理的风险。以此为基础对越秀集团债转优先股实施效果进行研究,采用财务指标分析法、财务综合绩效分析法、企业价值分析法等分析债转优先股对企业的影响,并选择中国中铁债转股作为对比案例,发现无论是从财务角度、企业价值角度还是企业治理能力角度,越秀集团债转优先股的实施效果都更好。最后,本文得出以下结论:首先,相较于其他模式,债转优先股模式具有快速降低杠杆、资金到位迅速且保障企业对核心资产的控制力等优点,在缓解债务压力的同时也为企业后续发展带来机遇,可以更好的改善企业财务状况和治理状况;其次,越秀集团选择债转优先股模式是基于其非上市企业的天然属性,具有一定的可复制性,相似企业可以借鉴;最后,基于前述分析,本文建议由单一实施机构帮助中等规模、债务压力大的企业进行债转优先股。