基础设施建设是推动国民经济发展的支柱产业,具有奠基性、战略性和前沿性,能够带动相关产业发展,所以政府对基础设施建设始终保持着高度关注。基础设施领域历经数十年发展,积累且沉淀了庞大的固定资产。随着城市化和城镇化建设进程的加快,依靠存量资产带动增值发展的呼声越来越强烈。然而,基础设施建设领域还存在融资渠道狭隘、融资模式单一等问题,政府和企业背负着较高的财务杠杆率。基建融资体系还需进一步优化创新,以盘活存量资产,降低杠杆率。2014年后,REITs（Real Estate Investment Trusts）在我国横空出世,这种创新性的资产证券化融资工具丰富了我国基建项目的融资方式,减轻了企业和政府的融资压力。REITs本意指房地产投资信托基金,具有将房产资金实现证券化,从而打通房产市场和金融资本市场的功能。REITs能够将流动性弱的不动产转变成流动性强的证券资产,再通过出售证券来聚拢社会上的闲置资金,完成项目融资要求的同时还可以满足投资者的金融理财需求。因为高速公路能收取通行费用,具有现金流稳定、流动性较差等特点,所以也可以像房产资产一样利用REITs实现融资,称为“不动产投资信托基金”。“华泰——四川高速隆纳高速公路资产支持专项计划”于2019年12月成功发行,该REITs项目产品属于深交所发行的首单基建类证券,是全国第三单。该项目有很高的发行效率,和其他普通的REITs产品相比,发行时间还不到普通产品发行时长的1/2。此外,项目融资成本较为低廉,风险可控,体现了项目质量优、前景好的特点。从发行效果上看,该项目是成功的,四川高速集团通过发行REITs产品解决了隆纳高速项目融资问题,降低了融资成本,同时还为基础设施的快速变现提供另一种思路。所以,本文选择隆纳高速REITs作为研究对象。本文运用文献研究法、比较研究法和案例分析法等方法,在综述基础设施项目融资、REITs模式、基础设施REITs等相关研究的基础上,对相关概念的界定以及对REITs模式应用于基础设施项目融资的相关理论与研究进行了叙述,主要介绍了REITs模式应用于基础设施项目融资的风险与优势。结合优序融资理论、委托代理理论、契约理论等理论,以四川隆纳高速REITs为案例,分析了四川隆纳高速REITs的运作模式,详细介绍了该产品方案设计,以及该产品在设计、实施过程中运作模式特点及风险防控手段,为想以基础设施发行REITs产品的原始权益人提供参考依据。总体来看四川隆纳高速应用REITs融资及时获取充足的建设资金,借款利率下降,节约了融资成本,但仍然存在一些不足,如采取私募导致市场流动性不足。本文认为,REITs模式是适合基础设施融资的,这样的运作模式具有可操作性及可复制性,首先通过预测现金净流量确定融资规模,其次底层资产选择具有正式收费权及稳定现金流的高速公路,同时确定好交易结构,注意应有效地对所有权、股份转让等风险进行隔离。正因为REITs融资模式创新了基础设施项目融资的路径,促进了良性基础设施融资市场的形成,相关部门也应完善相应制度使REITs融资市场更加活跃,如完善税收支持政策,给予一定的税收优惠等。随着证监会与发改委联合稳步推进基础设施公募REITs,弥补了本文所探讨的私募方式流动性不足的缺陷,相信未来REITs将会成为基建融资的主要方式。