在参考国外经典教材及国内研究成果的基础上,本文分别就可赎回、可回售债券的定义、特性、国内市场概况、债券特点及多种价值分析方法在国内如何实际应用进行了较为详细的介绍.但本文写作的重点不是探讨可赎回、可回售债券的理论定价方法,而是验证目前市场上经常被采用的价值分析方法(包括定性方法)的有效性,既能否发现市场错误定价、了解其中的规律并利用规律进行投资,进而为市场发展提供有用的线索.因此本文最后一部分,在充分考虑国内市场特点的情况下,总结了可赎回、可回售债券价值分析方法的实际应用,并通过一定的实证分析得出了一些结论:1、可赎回、可回售债在上市一个月左右存在超额收益现象并不明显,即便存在超额收益也很难将其归为目前的定价方法的问题.2、可赎回、可回售债在二级市场上错误定价现象应是较为普遍的现象.如果市场价格偏离合理理论价值过大,理性回归还是一种必然趋势.投资者通过使用多种定性、定量方法以互为验证,还是可以捕获很多投资机会的.3、由于国内发行人提供了投资人利率上升时的保障,使得可赎回券的利率和价格的关系,是一条具有双折点的曲线.4、在不同的利率预期环境中,国内投资者习惯于将可赎回、可回售债直接与5年期或10年期债进行比较,当市场情绪处于极端时候,市场往往蕴涵了一定的投资机会.