投资基金制度在全世界范围内出现已有近百年的历史。我国在十年前也开始了投资基金的发展历程。随着市场经济的繁荣，投资基金在投资体制中的作用日益重要。在此背景下，本文从制度经济学角度探讨中国投资基金的发展，试图在阐述投资基金制度创新的动因和投资基金制度中委托——代理关系的一般性分析的基础上，通过对中国投资基金制度运行的一系列实证分析，剖析中国投资基金存在的制度问题，并总结了适用于中国当前实践的应对策略。 本文结构框架由四部分组成。第一部分主要总结了投资基金制度创新的动因，并以此为参照，对中国投资基金的实践进行了分析。第二部分着重从理论上分析了投资基金制度中的委托——代理关系对制度效率的影响。第三部分对中国投资基金存在的制度问题进行了实证分析，重点是基金管理公司与投资者之间的委托——代理问题。第四部分总结了提高投资基金制度效率的制度改进策略。