近年来,上市公司并购重组业务呈现爆发式增加,并购使公司获得了跳跃式发展的同时,因重大资产收购带来的高估值、高溢价、高业绩承诺的“三高”现象在A股股票市场屡见不鲜。并购业务近乎连年递增,因并购而形成的商誉也不断增加。随着并购商誉总额急速飙升,背后积聚的潜在减值风险不容小觑。A股上市公司巨额计提商誉减值的做法也接踵而至,商誉似乎成为了悬在上市公司头顶的“达摩克里斯之剑”,商誉确认及后续计量存在较大问题,如商誉“泡沫”严重和商誉减值变成管理层利润调节的手段等,这些问题向会计理论界与实务界提出了挑战。在理论方面,首先,会计商誉理论综合了法学、管理学、经济学等学科的内容,理论内容得到了极大的丰富;其次,各国会计准则对商誉的规定也日趋完善。显然,商誉理论发展成果颇多,不过理论界关于商誉是应该摊销还是应该减值测试的争议仍不绝于耳。在实务界,巨额商誉的形成原因以及未来对公司产生的不利影响已经成为实务界关注的热点之一,同时这个问题也引起了监管层和投资者越来越多的关注。基于这些理论背景和现实问题,本文首先梳理了国内外并购商誉及减值的研究文献,阐述了并购商誉及减值的相关概念和理论。其次本文选取轻资产企业中颇具代表性的互联网和相关服务企业进行分析,以迅游科技并购狮之吼为例,探究并购商誉形成的原因、并购商誉减值的原因以及并购商誉及减值的经济效果。研究发现,并购动机的迫切性是并购商誉产生的重要原因,而并购估值虚高是并购商誉减值的直接原因。从短期市场反应来看,并购商誉形成时对股价有正面效应,并购商誉减值时对股价存在负面影响;从财务绩效影响来看,并购商誉及减值对资产质量和经营活动现金流质量的负面影响更加显著;非财务绩效影响主要涉及管理层面,并购后面临着巨大的整合压力,并购商誉减值造成的业绩压力无形中影响着日常决策。因此,本文从迅游科技并购狮之吼的案例出发,从企业角度和监管角度提出了几点建议:企业层面,首先并购方要谨慎处理并购估值,合理确认商誉,其次是并购方应抑制高业绩承诺行为,防范商誉减值风险,最后要引导企业进行充分的信息披露;监管层面,应加强监管,重点关注高溢价并购。