自进入新世纪以来,我国医药行业迅猛发展,在保障公共健康、防治疾病等方面起到关键作用。A股市场医药行业上市公司的数量也大大增加,医药板块在资本市场中的地位不断提高。在此次新型冠状疫情中,我国在防疫物资的生产和供应方面完胜,在防控疫情中展现了大国担当。我国达到上市条件的疫苗共有四种,包括一种腺病毒载体疫苗以及三种灭活疫苗。世卫组织将我国研发的科兴新冠疫苗纳入了紧急使用清单。截止2022年3月,全国累计报告接种疫苗覆盖超过12亿人,接种人数占全国总人口的88%。M2/GDP这一比值用来衡量各国金融深化的程度,它反映了经济贸易中货币交易总额占比情况,即国家的经济货币化水平,其中M2表示货币供应量,GDP代表国内生产总值。自从推行金融改革开始,我国金融机构规模不断扩大,创新金融产品不断涌现,国内经济货币化指标不断提高,与GDP增速相比较,M2的增速更快,所以M2/GDP 比值不断上升。同时,该指标还能够反映经济运行中是否出现流动性过剩。根据货币数量论可知,当国家发行的货币量过多,就会导致物价持续升高。然而我国M2/GDP比值上升并没有引起CPI同等比例的增长,没有出现流动性过剩引发通胀的现象,这表明闲置的资金都涌入到资本市场,资产价格发挥了蓄水池的作用。在新冠疫情的大背景下,研究M2/GDP比值上升是否对医药板块股票价格产生影响具有重要意义。当前医药行业受到各界关注,是资本市场与实体行业的朝阳产业,很多学者都对医疗行业和医药板块进行了系统性研究。但这些文献基本都是从医药板块收益率出发,具体研究选股与基金表现,基于货币政策层面研究医药板块股票价格变动的学者非常稀少。本文首先理论分析M2/GDP 比值上升对医药板块的影响,而后通过构建计量经济模型对M2/GDP 比值上升与股票价格变动趋势的相互关系开展实证分析,并利用ADF单位根检验、向量自回归模型、协整检验、格兰杰因果检验等方法对2010年到2021年M2/GDP比值和医药板块股票价格之间的关系进行研究。经过实证分析可知,M2/GDP 比值和医药板块股价长期保持协整关系,M2/GDP上升,医药板块的股票价格也同向上升。最后,在实证的结论基础上,本文提出了如下的政策建议:医药企业要抓住发展机遇,制定科学的融资策略和发展战略进行药品研发和企业壮大,并提高资金的使用效率;宏观政策、商业银行要考率对医药创新的支持,进一步发展多层次资本市场,不断创新金融工具,引导资金流入医药板块;提高货币政策传导的有效性。